在好意思元执续贬值大布景下，亚洲货币在2025年下半年或将延续现在增值趋势。

据追风来回台信息，高盛在6月30日的论说中暗意，畴前十年支执好意思元执续走强的能源正在发生变化，展望流入好意思国金钱的角落资金减少以及向非好意思金钱的冉冉轮动将在2025年下半年赓续对好意思元施压。

好意思元的执续走低将带动亚洲货币赓续上行。本年以来亚洲货币广宽走强，新台币、韩元、新加坡元和马来西亚林吉特兑好意思元已增值约5—10%，这一趋势有望在夏日延续，其中韩元最被看好，而印度卢比可能成为相对滞后者。

好意思元走弱为亚洲货币增值创造空间

高盛看护对好意思元的看空态度，该行外汇策略团队最近将欧元兑好意思元预测上调至3个月、6个月和12个月诡计折柳为1.17、1.20和1.25。

分析师指出，畴前十年支执好意思元执续走强的能源正在发生变化。好意思国金钱的优异答复眩惑了无数成本流入，异邦执有的好意思国股票边界从2020年的约8万亿好意思元增至现在的约19万亿好意思元，好意思国债券执有量达到约15万亿好意思元。

但"好意思国例外论"叙事的升沉促使人人投资者再行评估金钱建树策略，高盛合计大多数投资者现在对好意思国金钱建树过重，展望流入好意思国金钱的角落资金减少以及向非好意思金钱的冉冉轮动将在2025年下半年赓续对好意思元施压。

战略利好推动韩元施展

在亚洲货币中，高盛对韩元最为看好。韩元本年以来在新兴商场亚洲货币中施展第二佳，该投行预期这一趋势将执续。

高盛合计，韩元在亚洲货币中对好意思元的贝塔扫数最高。6月2日的总统选举产生了决定性狂妄，民主党的李在明当选，吊销了部分商场省略情趣。

新政府已公布2025年第二轮补充预算，边界达25.3万亿韩元（约占GDP的1%）。政府还优先推动旨在通过公司不休校阅提高股市估值的金融商场校阅。自4月2日以来，韩国综结伴价指数已高涨超30%，畴前一个月外资流入转为正巧（25亿好意思元），扭转了本年大部分技术的净流出处所。

新台币面对进一步增值压力

尽管新台币本年已履历显赫增值，但高盛合计仍存在进一步上升压力。

分析师分析暗意，畴前4-5年间，中国台湾地区好意思元入款积聚达2800亿好意思元。这对好意思元兑新台币组成进一步下行风险，因为在好意思元大趋势转向下行后，买卖出口商可能提高外汇兑换比率。

此外，中国台湾寿险公司执有约7000亿好意思元国际金钱，其中约2000亿好意思元未进行对冲。通过卖出好意思元兑新台币或其他代理货币（如好意思元兑韩元）增多外汇对冲，可能对这两个货币对组成进一步下行压力（新台币增值）。

东谈主民币有望赢得支执

高盛指出，现在中国经济增长保执相对韧性。对好意思出口下落部分被对其他商场出口增长所对消，中国对主要新兴经济体的出口匡助对消了对好意思出口的下落。

现在好意思元兑东谈主民币中间价保执相对沉稳，反应出战略制定者对外汇沉稳的偏好。

高盛合计，好意思中交易谈判似乎正朝着令东谈主荧惑的标的发展，这将成心于东谈主民币汇率走强。据央视新闻，中好意思经贸接洽机制此前在英国伦敦举行。两边就落实两国元首6月5日通话迫切共鸣和巩固日内瓦经贸会谈效果的门径框架达成原则一致，就搞定两边彼此经贸平和取得新进展。

印度卢比或成相对滞后者

与其他亚洲货币酿成对比的是，高盛合计印度卢比将成为亚洲外汇中的相对滞后者，因为印度央行可能行使任何成本流入来减少大边界空头远期敞口。

在6月的货币战略委员会会议上，印度央行不测降息50个基点，应允保执宽松流动性，但同期暗意降息周期已矣，这使得债券收益率弧线变陡。但是，在会议后一周，印度央行决定罢手1月份引入的闲居回购操作，商场将此解读为鹰派信号。

分析师暗意，有计划到大边界空头远期敞理论寸，印度央行可能行使成本流入来对冲远期合约，同期关注与东谈主民币的交叉汇率。因此，卢比面对的基本面增值压力相对较小，展望在本年余下技术的即期增值竞赛中将处于滞后地位。

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