跟着好意思国股市迫临历史高点，新的SPAC刊行量激增，以及“木头姐”Cathie Wood旗下旗舰基金创下历史性涨势，巴克莱银行揣度商场"非感性焕发"的私有目的因此急剧攀升。

该目的的一个月平均值已再行回升至两位数，达到10.7%，这是自2月以来初次窒碍10%，历史上这一水平时时预示着商场疏淡泡沫化。该目的由生息品目的、波动率时候目的和期权商场推断的厚谊信号计较得出。

当前商场厚谊受到多重身分鼓动：投资者对好意思国在交易谈判方面得回发达抱有乐不雅预期，或预期特朗普可能会推迟7月9日的关税终末期限，同期商场揣测好意思联储将降息。受此影响，好意思股上周五创下自2月以来的历史新高。

巴克莱生息品计谋师教学，该目的升高标明投资者可能过度乐不雅，这可能导致商场波动性加多。尽管泡沫难以准确计时，但当前水平已达到历史上疏淡泡沫化的进度。

“非感性焕发”目的跳涨，重现历史高位

巴克莱银行竖立的这项私有目的，旨在揣度商场厚谊中“非感性焕发”的进度，这一术语由前好意思联储主席艾伦·格林斯潘创造，用以形色财富价钱卓越其基本价值的情况。

据巴克莱生息品参议部数据，该目的的一个月平均值自2月份以来初次重回两位数，达到10.7%的水平。这项目的的历史平均水平约为7%，但在1990年代末的互联网泡沫时间和2021年的“Meme股”怒潮中，它曾偶尔窒碍10%。

巴克莱好意思国股票生息品计谋主宰Stefano Pascale透露称，该目的（被称为“股票狂热目的”）是通过生息品目的、波动性时候分析以及从期权商场推断出的厚谊信号计较得出的，旨在揣度在具有流动性期权的好意思国股票中，“狂热”股票所占的比例。它与零卖投资的其他热点目的，广瑞优配如保证金账户的净借方头寸（露出往还借入资金的数额）高度关系。

Roundhill Investments首席实施官Dave Mazza暗示，相对强弱目的和估值倍数等厚谊目的再次显得过度蔓延：

"基本面再次让位于炒作，具有热点意见的股票像彩票相同往还。"

当前商场“动物精神”的复苏，主要源于对好意思国与主要交易伙伴达成交易合同的乐不雅厚谊，好像至少是期待特朗普能推迟7月9日的关税端正日历。此外，商场也无数揣测好意思联储将降息。这些积极预期鼓动好意思国股市在上周五创下自2月份以来的新高。

Mazza称：

“这为下一次负面音书出面前，商场可能出现大幅下落奠定了基础。”

泡沫信号频现：SPAC、比特币意见股及Meme股狂热

巴克莱以为，当前商场泡沫迹象比比王人是。举例，2025年新刊行的空缺支票公司(SPAC)数目已向上以前两年的总数。同期，四肢无盈利科技公司代表的Cathie Wood的ARK Innovation ETF创下历史上第二大涨幅，仅次于疫情后的涨势。

第二季度，比特币关系公司股价飙升78%，量子计较股高涨69%，模因股高涨44%。这些都是高度波动的投资范围，投资者押注的将来去报可能无法终端。高作念空股票篮子也高涨了29%。

Pascale暗示：

"该目的读数升高标明投资者可能过度乐不雅，这可能导致商场波动性加多。"

尽管目的水平升高，Pascale以为泡沫很难准确计时，可能在修正前抓续推广很万古期。因此，他提议现在趁势而为，同期用期权进行对冲，以减少情况恶化时的潜在亏损。

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