戴尔周四公布财报，尽管第二季度营收与利润超出阛阓预期，但由于第三财季EPS疏导不足预期、东说念主工智能劳动器的订单环比下滑、磋商利润率低于分析师预期，该公司股价盘后下降杰出4.6%。

以下是戴尔第二财季事迹重心：

主要财务数据：

营收：戴尔第二财季营收达到创记载的298亿好意思元，高于分析师预期的292亿好意思元，同比增长19%。

运渔利润：戴尔第二财季运渔利润18亿好意思元，同比高涨27%；经调遣后非GAAP运渔利润为23亿好意思元，增长10%。

每股收益：戴尔第二财季每股收益为1.70好意思元，同比劲增38%；经调遣后非GAAP每股盈利为2.32好意思元，高于分析师预期的2.30好意思元，同比增长19%，为第二财季历史新高。

筹备现款流：戴尔第二财季季度筹备现款流达到25亿好意思元。

分业务数据：

基础要害处理有计划集团（ISG）：

ISG营收达168亿好意思元，年增44%，创下历史记载。劳动器与收集产物营收达到129亿好意思元，年增69%，是增长主力。存储业务营收则同比下滑3%，为38.6亿好意思元。ISG运渔利润为15亿好意思元，同比增长14%，占全体业务运渔利润的65%。

客户处理有计划集团（CSG）

CSG总营收为125亿好意思元，同比增长1%。商用PC业务营收为108亿好意思元，年增2%；奢华者业务则下滑7%，降至17亿好意思元。运渔利润为8.03亿好意思元，同比小幅下滑2%，占全体业务运渔利润的35%。

事迹疏导：

2026财年营收：戴尔上调全年营收预测在1050亿至1090亿好意思元之间，中值为1070亿好意思元，高于此前预期的1030亿好意思元以及分析师预期的1052亿好意思元，同比增长12%。

2026财年每股收益：GAAP摊薄后每股收益预期为7.98好意思元，同比增长25%；非GAAP摊薄后每股收益预期为9.55好意思元，同比增长17%，高于分析师预期的9.43好意思元以及5月预测的9好意思元傍边。

第三财季营收：戴尔第三财季营收预测为265亿至275亿好意思元之间，中值同比增长11%。

第三财季每股收益：GAAP摊薄后每股收益预期为2.07好意思元，同比增长26%；非GAAP摊薄后为2.45好意思元，不足分析师预期的2.55好意思元，同比增长11%。

戴尔首席财务官Yvonne McGill示意：

“咱们第二季度已矣了建壮的营收和盈利增长，创下近300亿好意思元的单季营收记载，并再度已矣建壮现款流。”

由于第三财季EPS疏导不足预期等负面身分影响，戴尔股价在周四盘后下降超4.6%。年头于今，戴尔股价已高涨16%。

第三财季EPS疏导不足预期，PC业务表现平平

关于全年每股收益超预期、第三财季却不足预期的情况，戴尔讲授称，其利润预期主要荟萃在第四季度，与存储业务的季节性身分磋商，因此第三季度盈利智商相对偏弱。

从业务板块看，戴尔的基础要害处理有计划部门（涵盖存储、软件与劳动器产物）营收增长44%，达到168亿好意思元；而主要面向PC阛阓的客户处理有计划部门营收增长仅1%，为125亿好意思元，低于分析师预期的129亿好意思元。

该部门主要包括企业PC销售，曾是公司最大的业务板块，在线配资但近几个季度的增长速率较着过时于数据中心磋买卖务。媒体称，一些客户为了闪避好意思国行将履行的关税，提前在上半年完成了采购，导致第二季度需求削弱。

公司还示意，其基础要害部门的运渔利润率为8.8%，远低于分析师平均预期的10.3%。全体经调遣后的毛利率为18.7%，较昨年同时收窄，也低于阛阓预期的19.6%。

阛阓预测，跟着微软筹划于本年10月罢手对Windows 10的撑抓，将带动一波建壮的PC配置更新周期，进而提振戴尔和惠普等PC厂商的销售。

此外，戴尔存储业务营收同比下降3%，降至38.6亿好意思元，未达到StreetAccount预期的41亿好意思元。

AI劳动器订单大幅下滑

跟着东说念主工智能劳动器被闲居用于处理AI使命负载的商量需求，客户如CoreWeave、马斯克旗下的xAI，以及多国的主权级AI收集纷繁加大AI基础要害干涉，带动对高性能AI劳动器的建壮需求。戴尔和超微电脑（Super Micro Computer）等厂商正从中受益。但媒体分析，这类劳动器制变资本腾贵，加之阛阓竞争热烈，也对公司利润率组成一定压力。

戴尔是英伟达的关键客户之一，其采购英伟达芯片并构建整机系统后出售给最终用户，举例云劳动提供商CoreWeave。戴尔示意，往日两个季度已托付100亿好意思元的AI劳动器。

公司进一步示意，筹划在悉数2026财年托付200亿好意思元的AI劳动器产物，是上一财年的两倍，高于此前预测的150亿好意思元。

但媒体分析以为，投资者关于这类AI劳动器的盈利智商仍抓保留派头，因为它们严重依赖英伟达与AMD等厂商提供的高价处理器。

据清楚，收尾8月1日的第二财季，戴尔揣度取得56亿好意思元的AI劳动器订单，较上季度的121亿好意思元大幅下降，不外高于阛阓预期。本季度AI劳动器出货额为82亿好意思元，季度末积压订单达到117亿好意思元，三项主见均超出分析师平均估算。

副董事长兼首席运营官Jeff Clarke仍强调AI产物线的蹙迫作用，并补充称，公司当今预测本财年AI劳动器总出货量将达200亿好意思元：

“咱们在本财年上半年已出货100亿好意思元的AI处理有计划，杰出2025财年全年的总出货量。AI劳动器的建壮需求，带动劳动器与收集业务营收同比大涨69%，再创单季新高。”

公司清楚，自推出AI优化劳动器以来，其五个季度的销售契机管线（pipeline）每一季度齐在抓续增长。除大型云劳动商外，戴尔正进一步拓展至企业与主权级客户阛阓，这两个界限的销售管线也已矣了双位数增长。

公司示意，会抓续将这些潜在客户障碍为施行订单与出货。

风险辅导及免责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未洽商到个别用户出奇的投资处所、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何主见、不雅点或论断是否适应其特定情状。据此投资，攀扯自诩。

• 预期
• 营收
• 利润
• Q3
• 戴尔