（原标题：透视A股600余家变更募投企业：“圈钱”躲藏严管中）

日前，21世纪经济报说念记者独家获悉，有场地证监局要求上市公司上报召募资金使用情况，对每笔资金使用情况进行详备证据，关于转动召募资金用途的，需要证据原因；存在问题的，则需上报诊治法度。何况，此番召募资金严查并非仅针对IPO技俩，而是包括定增、可转债等各样募资。

为进一步了解A股募资使用情况，近期，21世纪经济报说念记者梳理了2024年以来A股公司拟变更召募资金投向的案例。

据Wind数据，领域5月31日，本年以来有1256个技俩公告拟变更募资金投向，干系上市公司超600家，波及首发、增发、可转债等技俩。

其中IPO技俩变更募资投向的情形较多，共有671个；增发技俩424个，可转债159个，配股技俩2个。超募技俩未几，仅15个。

从变更用途来看，多数公司证据市集变化情况或策略，将募资投向了其他技俩缔造，且变更资金有增有减；也灵验于补充流动资金或径直偿还银行贷款；少部分仅是变更了推论主体或地点。

自旧年“827新政”以来，监管一再强调表率募资用途，此番严格表率召募资金使用情况，有助于倒逼上市公司合理使用召募资金。

而关于变更募资计算的情况，市集东说念主士冷漠，关于从发布募资计算到得手募资用时不同、革新召募资金用途原因存在较大各别的企业，不错汲取不同标准，作念到“宽严并济”。

变更程度不一

就工夫跨度来看，原募资技俩推论周期较长的如航天长峰（600855.SH），其增发技俩在2005年1月推论，本年1月布告：将技俩结余资金460.5万元长期补充流动资金。

进一步来看，该增发技俩曾在2017年、2018年、2019年有过三次变更，波及增资、补流等。其中航天安全诡计机产业化技俩投资总和1.9亿元，累计投资3255万元，但由于前期投资未达到预期后果，后变更为指引云系统革命及产业化技俩、医疗器械居品线引进及互助技俩。

募资散工夫内变更的情形颇受各方平和。

举例肯特股份（301591.SZ）IPO募投资金于本年2月到位，扣除刊行用度后本体募资金额3.6亿元，超募718万元，但仅一个月后即布告变更。

公司将募投技俩“四氟膜扩产技俩”推论地点进行了变更，推论容貌也由租借房产变更为自建厂房，投资金额有所增长。拟在原有厂区推论的“密封件与结构件等零部件扩产技俩”技俩总投资有所调减。同期，使用不跨越6000万元的闲置召募资金暂时补充流动资金。

不外需要防卫的，肯特股份的IPO技俩是在2022年酝酿的，其于曩昔9月提交了招股书，离募资真确到位已相隔近2年。在本年5月的一次投资者调换中，公司对募投技俩变更恢复称，是为了普及公司坐蓐制造场合的领略性和适配性，故而自建厂房，公司对该项现在景充满信心，会尽快扩大产能，进一步得志市集需求。

益生股份（002458.SZ）11.4亿元增发的召募资金于2023年11月到账，本年4月布告变更：拟将募投技俩中的“3600头能繁原种母猪场和100种公猪站技俩”变更为“钰农家禽繁衍场技俩”及“行唐家禽繁衍场技俩”，波及变更资金1.42亿元。

该技俩工夫轴裸露，定增召募资金从到账至变更仅5个月，但技俩立项批准工夫是2020年9月。同期，公司示意，近几年宏不雅经济环境及生猪产能等身分的影响，生猪行情低迷，轮廓各方有计划决定闭幕原募投技俩。

募资变更波及金额较大的情形也值得平和。

举例芯联集成-U（688469.SH）首发召募资金净额为107.8亿元，本年1月公司发布公告称，因原召募资金投资技俩“二期晶圆制造技俩”的资金缺口部分已于前期由贷款体式完成投资，故拟将原计算用于二期的剩余召募资金27.9亿元诊治至“三期12英寸集成电路数模羼杂芯片制造技俩”。

本体上，从2024年以来的案例来看，大多数公司是出于市集变化和策略诊治而变更召募资金用途，举例对原技俩进行资金增减，转投其他技俩或新增技俩。

针对这些情形，受访保代示意，“在IPO节拍放缓确当下，企业从制定募资计算到得手上市募到资金，可能需要阔绰两三年乃至更长工夫。企业计算情况、行业大环境可能照旧发生较大变化。此种情况下，企业基于自身本体需要而稳健革新募资计算，关于企业发展更为故意。”

补流的几种情形

在上市公司变更召募资金投向的几种情形中，将本来用于技俩缔造的资金诊治为补充流动资金，恒指期货向来为投资者所诟病。据梳理，在1256个变更技俩中，有354个技俩在变更用途后用于补没收司流动资金。

不外针对这些补流情形，也需要一分为二地来看。

多家公司是因为募投技俩结项并将节余召募资金长期补充流动资金。

举例光华股份（001333.SZ）首发资金在2022年到位，2024年4月公司发布的结项情况裸露，“年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂缔造技俩”完成了各项缔造内容，达到了技俩缔造的总体主义，达到预定可使用状况，得志结项条款，并将节余的召募资金4354万元长期性补流，用于公司平方计算步履。

南大光电（300346.SZ）于2022年底刊行9亿元可转债，用于年产45吨半导体先进制程用先行者体居品产业化技俩、年产140吨高纯磷烷等。2024年4月公司布告，前述两个技俩已达到预定可使用状况，甘心结项，并将节余资金用于长期补充流动资金，波及资金2422.52万元。

一般来说，募投技俩结项后节余资金数据并不会太大，举例三联铸造（001282.SZ）将节余召募资金1883.99万元补流；辰安科技（300523.SZ）将节余召募资金1466.35万元补流；蒙泰高新（300876.SZ）将节余召募资金6375.12万元长期补流。

但要是上市公司还未完成募投技俩却进行大额补流，赓续就会被以为有“圈钱”嫌疑。

鹿山新材（603051.SH）于2022年3月首发上市，本体召募资金净额为5.2亿元，募投技俩包括功能性聚烯烃热熔胶扩产技俩（4787万元）、功能性聚烯烃热熔胶技改技俩（5620万元）、TOCF光学膜扩产技俩（7253万元）、研发中心缔造技俩（4585万元），3亿元被用来补流。

领域本年4月底，功能性聚烯烃热熔胶扩产技俩投资流程是36.98%，拟展期；功能性聚烯烃热熔胶技改技俩投资流程81.59%，已达到预定可使用状况；TOCF光学膜扩产技俩投资流程是36.86%，拟闭幕，闭幕后的节余资金过甚利息收入、接待收益将长期补充流动资金。以此来看，鹿山新材首发召募资金中本就逾一半资金用来补流，四个募投技俩中还有两个不足预期，并抓续补流。

再来看得润电子（002055.SZ），2021年12月公司定增召募的16亿元资金到账，其中4.7亿元用于补流，其余投向高速传输贯穿器缔造技俩、OBC研发中心技俩。2023年底，公司却决定闭幕OBC研发中心技俩，并将该部分召募资金长期补充流动资金，领域年底，公司已使用其中的1.07亿元用于长期补流，使用闲置召募资金进行现款贬责未到期余额2.4亿元。

何如看待现款贬责？

比之补充流动资金，上市公司对召募资金进行现款贬责则更戳中投资者敏锐神经。

长华化学（301518.SZ）于2023年8月首发上市，募资8.25亿元，其中超募资金为5.24亿元。8月公司公告称，因召募资金投资技俩存在一定缔造周期，拟使用最高不跨越5亿元的部分闲置召募资金进行现款贬责。

值得防卫的是，长华化学上市之初就被市集质疑“圈钱”，计算召募资金3.01亿元，用于信息系统缔造、研发中心技俩、营销荟萃缔造、补充流动资金、偿还银行贷款，其中1.2亿元召募资金用于偿还银行贷款。也即是说，长华化学将用四成的召募资金偿还银行贷款。

但长华化学在向银行举债的同期，如故每年拿出多量资金来购买接待居品。招股书裸露，2019年~2021年，长华化学投资支付的现款区分为8.28亿元、3.5亿元、3亿元，主要用于购买接待居品。2023年底，长华化学将召募资金用于现款贬责余额为3.5亿元，一说念是结构性进款。

上市公司使用闲置召募资金进行现款贬责的情况并不有数。举例，九安医疗（002432.SZ）公告裸露，2023年4月，公司甘心使用不跨越1.8亿元非公迷惑行股票闲置召募资金进行现款贬责，用于投资于具有正当计算经验的金融机构销售的接待类居品或进款类居品。

关于此类情况，市集分析东说念主士示意，“部分公司真的是因为技俩缔造周期原因，才将闲置召募资金用于接待，这亦然一种优化资金使用着力的容貌。但不摒除一些公司的募投技俩本人仅仅融资的幌子。”

也有公司存在挪用召募资金的情况。2024年5月7日，浙江证监局公告，对迦南科技（300412.SZ）以及高管进行处罚，原因是该公司2023年将部分召募资金用于支付非召募资金支拨，波及金额554.26万元。领域现在，该公司已将554.26万元璧还至召募资金专户。

总的来看，上市公司革新召募资金使用情况的气候较为常见，大部分是从公司发展角度启航进行的诊治。自旧年“827新政”以来，监管一再强调表率募资用途、堤防过度募资。本年发布的新“国九条”也要求，从严加强募投技俩信息败露监管。市集东说念主士冷漠，对非法使用募资的上市公司，应规则其进行再融资，普及非法资本。

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