跟着最新的AI芯片Blackwell GB200的订单量攀升，英伟达股价也情随事迁。但这场AI盛宴的背后，AI算力商场却呈现出“冰火两重天”的征象。
自英伟达在本年3月发布Blackwell架构GB200芯片以来，这款居品一直备受外界详确。最近，天风证券分析师郭明錤在参谋叙述中暗意，英伟达GB200芯片订单量激增，微软是这款芯片最大的客户，其第四季度的订单量增长3-4倍，逾越其他通盘云办事商的总额。
在新一代AI芯片需求爆发的同期，也曾炙手可热的H100芯片却有些遇冷，在算力租出商场的价钱已由巅峰时代的8好意思元/小时降至2—3好意思元/小时。证券时报记者向业内东谈主士了解到，从本年上半年启动，国内算力的价钱就呈现下落趋势，在大模子检会需求有所下滑趁早期“囤卡”导致供给相对多余的配景下，一些范畴较小的算力供应商或将濒临蚀本，正加速被商场“洗”出去。
值得提防的是，在AI大模子的海潮下，多家A股上市公司此前已布局算力办事，其中不乏跨界玩家。在方滋未艾的AI海潮中，算力供给及商场需求情况旋即万变，商酌投资是否大略取得理思的酬金，正成为一个越来越不细则的问号。
GB200芯片订单，翌日一年已排满
最近，摩根士丹利的分析师与英伟达首席履行官黄仁勋、首席财务官及惩办团队的其他成员举行了一场会议。把柄会议中得知的音书，分析师Joseph Moore暗意，英伟达下一代GPU芯片Blackwell的坐蓐正在“按标的进行”，且翌日12个月傍边的供应还是售罄。
天风海外证券分析师郭明錤在最新发布的英伟达Blackwell GB200芯片产业链订单信息也裸露，Blackwell芯片的产能延伸展望在2024年第四季度初启动，展望2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，2025年第一季度出货量将权贵增长200%到250%，达到50万到55万块。郭明錤还指出，面前微软是英伟达Blackwell GB200芯片的全球最大客户，本年第四季订单量将激增3至4倍，其订单量将逾越其他通盘云霄办事商的总额。
四肢英伟达新一代的AI旗舰芯片，Blackwell GB200芯片包含了2080亿个晶体管，摄取台积电N4P制程，为双芯片架构，AI算力达20petaFLOPS（FP4），是Hopper的5倍。据国海证券研报，与上一代AI旗舰芯片H100比拟，英伟达主打的GB200NVL72办事器可将AI大模子检会速率（如1.8T参数GPT-MoE）提高30倍。
手捏高性能的AI芯片，来自各大客户的订单也绵绵不断。黄仁勋曾在CNBC的栏目访谈中提到，微软、OpenAI、Meta等科技公司对Blackwell芯片的需求止境猛烈，“每个东谈主齐但愿领有最多，也但愿成为第一”。
“Blackwell GB200芯片需求爆发，不仅预示着英伟达在AI硬件领域的起初地位进一步安适，也标明全球AI发展正在加速进入以更高效、更纷乱筹画智商为撑持的新阶段。”天神投资东谈主、资深东谈主工智硬汉人郭涛在收受证券时报记者采访时暗意，GB200若得胜量产出货，将对全球AI生态系统产生深入影响，促进复杂模子检会与推理效力的进步，激动东谈主工智能在多个行业的深度诳骗，加速AI时候的普及和立异按序。
H100芯片遇冷，租出价钱较岑岭期跌超50%
与GB200芯片需求爆发比拟，也曾一度炙手可热的上一代旗舰芯片H100在算力租出商场上却已从“一卡难求”转为“供过于求”。
时代回溯至2023年3月，英伟达推出了H100系列GPU。与再上一代的芯片A100比拟，H100基于Hopper架构，领有18432个CUDA中枢，支柱更先进的内存时候和更高的带宽，性能进步3倍，尤其在AI检会和推理任务上进展出色，这也使H100一跃成为近两年来最纷乱、最抢手的GPU居品。
在大模子的怒潮下，GPU的性能很猛经过决定了模子检会的后果，因此各大公司齐进入了大批资金抢购H100。证券时报记者从别称作念算力资源池的业内东谈主士处了解到，搭载H100的办事器一般是以8卡的形势出售或出租，前年8卡整机的出售价钱一般齐在300万元以上，如今价钱已降至230万元—240万元傍边，“一周一个价”。而英伟达对华特供的H20芯片，8卡整机的价钱也从之前的140万元傍边降至110万元以内。
在算力租出商场，价钱下落的幅度愈加剖析。据了解，H100芯片最初的租出价钱为4.7好意思元/小时，在需求巅峰时代一度被爆炒至每小时8好意思元以上。记者查询算力租出网站发现，如今1个H100NVL的租出价钱在每小时2—3好意思元之间，价钱比巅峰时代已跌超50%。
“当今算力价钱下落得比较蛮横，咱们也齐在不雅望之中。”该业内东谈主士向记者暗意，算力价钱下落并非Blackwell GB200芯片推出后才有的征象，在线配资他从本年上半年启动就嗅觉商场的水温在转凉，此前检会大模子的需求很隆盛，加上市面上可用的算力未几，是以群众齐在囤货，从而进一步推高了价钱。
该业内东谈主士不雅察合计，如今算力价钱趋于下行主要有两方面的原因。一是需求减少，在资格了前期的猖獗进入以后，AI的收益弧线似乎莫得东谈主们思象中的那么笔陡，许多公司启动再行注释对AI的进入，投资趋缓；二是算力供给进步，尤其在国产化提速、模子开源的配景下，企业从寻找大范畴、高性能的算力，迟缓转向更具性价比、可应承小集群检会或推理任务的芯片。
在价钱下行的趋势下，一些业内东谈主士抒发了对GPU泡沫打破的担忧。不外，也有不少从业者合计，这一趋势是时候迭代和商场自我调度的平常进展。郭涛向记者暗意，所谓的“GPU泡沫松弛”可能过于悲不雅，“刻下AI算力商场正处于动态均衡中，诚然个别居品价钱波动，但举座需求依然强盛。”
上百家上市公司入局算力租出，盈利问题仍迷雾重重
自生成式AI引爆算力需求后，许多的上市公司挫折算力商场，其中算力租出四肢一种更为生动、更具成本上风的时势，更是成为各路玩家布局的重心赛谈。数据裸露，贬抑10月26日，已有107家上市公司触及到算力租出业务，其中既有云办事、数据办事等领域的公司，也不乏地产、成就材料、纺织服装、印花染料等领域的跨界入局者。
在算力租出价钱下行的配景下，前期在算力方面的老本进入能否取得理思的酬金，成为足够在通盘玩家前线的迷雾。英伟达曾预测，GPU每小时租出价钱将在4年内保持4好意思元/小时傍边的价钱，可是如今H100在一年半的时代内，租出价钱就已降至每小时2-3好意思元，这关于早期大批囤卡的算力租出商而言，意味着利润的急遽中下滑。
把柄外媒latent.space作家Eugene Cheah在最近一篇著述中的测算收尾，当GPU租出价钱跌破1.65好意思元/小时，算力提供商就濒临严重的蚀本风险。Eugene Cheah直言，投资购买新的H100已不再具有收益。事实上，不仅是H100，英伟达另一款热点的滥用级芯片4090在本年3月时，租出价钱还边远在每月1.3万元傍边，如今已跌至每月七八千元，商酌投资的收回周期将被拉长。
一方面，算力租出价钱具有高度的不细则性；另一方面，算力租出商场需求也濒临较大的波动。在资格了2023年的“百模大战”以后，如今硝烟似乎已淡化，许多公司迟缓烧毁预检会模子，缩减预检会进入，更多地从模子检会转向诳骗，对高性能预检会芯片的需求也迟缓减少。探求到绝大多数公司近两年才入局算力租出业务，还处于早期投资阶段，成本还未收回。以上的这些要素，将对算力租出业务的盈利组成较大的挑战。
另外，由于海外关系等复杂的外部原因，国内厂商能否按期得到高性能算力卡亦然一个问题。举例，前年“味精大王”莲花控股晓谕入局算力业务。最近，莲花控股发布公告，对转型算力业务商酌情况进展进行诠释。其中提到，公司全资子公司莲花科创在前年9月与新华三信息坚韧330台GPU系列办事器采购协议，协议金额为6.93亿元。可是，面前新华三信息除前年11月请托了12台之外，剩余318台尚未请托。公告还提醒，剩余318台GPU系列办事器的请托存在不细则性的风险，请托期限存在不解确的风险。
“一方面，算力价钱下落压缩了办事提供商的利润空间，增多了运营压力；另一方面，也为更多企业提供了低成本获取高性能算力的契机，促进了AI时候的平庸诳骗。”郭涛暗意，时候更新换代的速率加速会带来投资贬值的问题，关于进入算力业务的公司而言，需要密切包涵商场动态，合理决策投资，幸免盲目跟风，同期加强时候立异和办事优化，以应酬潜在的商场波动和不细则性。